Pelo jeito o próximo presidente do Brasil terá trabalho para controlar a inflação. Muitos economistas acham que a inflação deverá crescer ano que vem e o Relatório Focus de hoje já mostrou alta do IPCA para 2011.

Nosso trabalho é fazer contas! Olhamos balanços, dados econômicos, fluxo de capitais. Observamos qualquer fator tangivel que possa influenciar os movimentos da bolsa e, com base nisso, tomamos nossas decisões com relação ao que comprar ou vender. Mas até que ponto há efetividade nisso? Embora empresas estejam boas, vemos noticias econômicas ruins, embora existam empresas em situação crítica, até estagnadas, sem produção, existem boatos sobre elas, o que faz um amontoado de compradores participarem de uma alta fictícia.

Muito tem se falado a respeito da capitalização da Petrobrás, inclusive, muito da incerteza do mercado vem do preço que será realizado a cessão onerosa dos barris de petróleo do governo para a empresa. De fato, por ser a segunda principal ação do Índice Bovespa em termos de peso, e talvez a queridinha do mercado nos momentos de euforia, a atenção e a tensão nesses momentos ficam redobradas. Porém, fugindo um pouco das blue chips, outras empresas podem ser tão beneficiadas pela capitalização.

No começo do ano todos achavam que a inflação fugiria de controle e o Banco Central iria ter que aumentar os juros. Já tinha gente falando em Selic a 13% no final de 2010. Eis que, para variar, todos os modelos de previsão estavam errados.

De vez em quando os 140 caracteres do twitter não me deixam passar certos acontecimentos com clareza. Prova disso foi esse tweet: “Em dois dias no 2T10, as perdas da mesa de operações do Goldman superaram o VaR. Lembram disso?  http://www.omarcamargo.com.br/blog/?p=1144“.

Com a chegada da temporada de resultados as prévias das equipes de análise tomam conta do noticiário. Uns acham que a empresa X vai bem, outros acham o contrário e no fim todos acham que estão certos. Vejo tais prévias como um exercício fútil para massagear ego de analistas que acham que entendem de gestão – mesmo sem nunca ter comandado uma empresa.

Quem nunca ouviu essa pérola do Galvão Bueno? Por mais absurdo que correr atrás do prejuízo possa parecer, muita gente faz exatamente isso!

É impressionante a quantidade de gente que cai no encanto de gerentes de bancos. Eles podem não entender nada de finanças, mas são muito bons vendedores e sabem quais metas precisam ser batidas.

No último post falei sobre a lógica por trás dos múltiplos. Acho que a maior mensagem que podemos tirar dela, é não aceitar simplesmente qualquer número jogado em nossa cara e encará-los com uma saudável dose de ceticismo. No artigo de hoje, irei me aprofundar uma pouco mais nisso.

Chegamos a lógica por trás dos números. Veremos como funciona a análise relativa embaixo do capô e quais múltiplos devem ser usados e quais não. Você também descobrirá que muitos profissionais usam alguns completamente sem sentido e ainda tomam decisões baseadas neles.