A turbulência gerada nos mercados mundo afora vem recentemente mais da zona do euro do que dos EUA. O que aconteceu foi que o endividamento dos países em relação ao PIB traz uma preocupação consequente: serão eles mesmos capazes de se financiar? Ao mesmo tempo, como fazem parte de um bloco de 16 países com política monetária unificada – a moeda de todos eles é a mesma, o Euro (€) – surge a questão: caso não consigam, irá algum outro membro providenciar o socorro?

Um dos cálculos mais básicos – nem por isso simples – no valuation de uma empresa é o custo do capital próprio. A fórmula é fácil e seu cálculo é direto. Se um analista estrangeiro quiser fazê-lo para uma empresa brasileira, basta adicionar mais um termo para o risco país para ter o custo em dólares.

Na sexta-feira (19/02) a notícia de que a TAM havia sido multada em quase R$ 2 milhões devido à problemas em seu call center impactaram diretamente as ações da empresa. Ao fim do dia, os papéis haviam caído 2,71% ou R$ 0,94. Um caso clássico de irracionalidade do mercado.

Inspirada pelo texto semanal de Stephen King , que um amigo me enviou, e pelos acontecimentos recentes do mercado, resolvi escrever sobre a Grécia. Já começa a ser utilizada a sigla PIGS (ou até mesmo PIIGS) para se referir aos países mais endividados da União Europeia (UE): Portugal, Itália, Irlanda, Grécia e Espanha, em inglês.  Só a Grécia incorre em um déficit de € 290 bilhões. Por que não é tão simples a solução do problema? Por que o destaque na mídia?

Na semana passada mostrei qual era o melhor método para precificar a OGX, que ainda está na fase pré-operacional. No artigo incluí a fórmula de Black-Scholes-Merton e coloquei o link de onde os dados poderiam ser tirados. Fácil. Simples. Na teoria, pois na hora de fazer as contas as coisas não saíram como planejado.

A CVM suspendeu ontem o registro de companhia aberta da Agrenco Limited (AGEN11), por atrasar 12 meses a divulgação dos resultados. Ou seja, faz 2 anos que ninguém sabe como a empresa – saindo de uma recuperação judicial – está financeiramente. A empresa tem 15 dias para recorrer e reverter a decisão da CVM, mas caso ela continue com o registro suspenso, como ficam os acionistas?

A OGX é uma das poucas (senão a única) empresas na bolsa brasileira que ainda está em fase pré-operacional. Seu core business é vender petróleo, mas ela ainda está na parte de exploração e com previsão para que comece a produzir algo em 2011. Ainda sem fluxo de caixa, fica difícil usar o método do fluxo de caixa descontado (DCF) para fazer sua precificicação.

O Brasil Econômico pegou a carteira de 22 corretoras, inclusive a nossa, para saber quais eram as empresas mais recomendadas. Sem surpresa, as blue chips dominaram a lista e ocuparam as primeiras posições. O destaque ficou pela grande queda nas indicações de Petrobras no portfólio.

Hoje de manhã, o mercado estava ansioso para saber qual era taxa de desemprego do país. Antes de ser anunciada, os mercados aqui e os futuros nos EUA oscilavam. O Ibovespa chegou a ter mais de 2,0% de queda. Após a divulgação, que voltou a cair, dessa vez para 9,7% o mercado recuperou as perdas e chegou a ficar positivo.

Todo início de mês é marcado pelas diversas carteiras recomendadas que chegam aos e-mails dos investidores. Infelizmente, muitas delas são apenas uma desculpa para fazer os clientes operarem mais. O mais divertido é ler a justificativa para as mudanças nos portfolios.