Há muito tempo atrás – mais precisamente em 13/10/09, nesse post –  escrevi sobre a total falta de lógica na comparação entre a rentabilidade uma carteira de dividendos com a do Ibovespa. Afinal, os perfis de risco são completamente diferentes. Infelizmente, muita gente faz esse tipo de comparação.

Nesse artigo do Brasil Econômico, os fundos de dividendos e small caps do Paraná Banco são comparados com o Ibovespa. E o que é pior, usam apenas a rentabilidade dos últimos 24 meses.

Não há um índice de dividendos, mas todo mundo sabe que as empresas que melhor pagam dividendos são as de energia elétrica – obviamente exceções existem. E todo mundo sabe também que durante a crise elas tiveram uma queda bem menor que outras. Então, falar que uma carteira de dividendos se saiu melhor que o Ibovespa nos últimos 24 meses é chover no molhado.

Por outro lado, há um índice na bolsa para empresas de small caps – ainda recente, mas já com histórico suficiente para comparações. Assim, o certo seria a reportagem mostrar algo como a tabela abaixo (dados disponíveis aqui, que são diferentes dos que você encontra se for em produtos).

Daí podemos notar que o resultado de 24 meses é bom, enquanto o de 12 não e o de 36 meses do J.Malucelli Ações é fantástico.

No final das contas é só comparar maçãs com maçãs e bananas com bananas.

PS: Isso não é uma crítica ao Paraná Banco, apenas usei o exemplo como ilustração do meu ponto de vista.

PS2: Pra quem não clicou no artigo sobre a comparação do Ibovespa com carteira de dividendos, eu comparo os dividendos pagos pelas empresas em nosso portfolio com o retorno do CDI

PS3: No meu próximo post retornarei à análise relativa!