Inspirada pelo texto semanal de Stephen King , que um amigo me enviou, e pelos acontecimentos recentes do mercado, resolvi escrever sobre a Grécia. Já começa a ser utilizada a sigla PIGS (ou até mesmo PIIGS) para se referir aos países mais endividados da União Europeia (UE): Portugal, Itália, Irlanda, Grécia e Espanha, em inglês.  Só a Grécia incorre em um déficit de € 290 bilhões. Por que não é tão simples a solução do problema? Por que o destaque na mídia?

Stephen King – economista chefe do HSBC – relembra que por mais que a UE seja uma união monetária, a zona do euro não é como os EUA, em que não só a política monetária é unificada, mas, por ser um país, a autoridade federal (interna) faz com que a política fiscal também seja. O exemplo dado é que caso a California tenha um problema, o governo norte-americano pode intervir.

Na Grécia, no entanto, a situação é diferente: o déficit orçamentário tem de ser solucionado internamente.  O problema da intervenção da UE no país tem o agravante político: por que privilegiar o socorro à Grécia? Por que não Espanha, por exemplo? Além disso, não se tem certeza quanto à capacidade de socorro a todos os PIIGS (eu, por exemplo, acho muito difícil).

Se a especulação quanto à inadimplência de Dubai já afetou os mercados, pode-se imaginar como o receio quanto ao possível default grego ainda tem espaço para causar oscilações nas bolsas. Além de questionar os outros membros do PIIGS, são vários os agravantes, dentre os quais:

a) queda de confiança no Euro (€) e sua desvalorização;

b) alastrar o problema para outros países – o Valor calculou que a exposição dos bancos internacionais (bônus dos governos, empréstimos de pessoa física e jurídica) soma US$ 3,4 trilhões.

Sem falar na crise de confiança, sempre presente nos mercados. Assim, as quedas da semana passada fazem sentido e esse assunto ainda estará no foco por algum tempo. Por isso, vamos escrever mais nos próximos posts. Aguardem!