Assim como todo início de ano, a Berkshire Hathaway publicou sua carta aos acionistas. E assim como acontece todas as vezes, todos querem ler o que o sr. Buffett tem a dizer – não importa o que.

Já na primeira página, o comparativo entre o aumento do valor patrimonial da ação contra a variação do S&P500 desde 1965. O resultado é uma grande goleada: Berkshire 434.057% X 5.430% S&P500. Buffett prefere utilizar o valor patrimonial por ação, pois ele acredita ser uma melhor medida do valor que o acionista recebe. Ele poderia usar apenas a variação da ação e exibir o inacreditável resultado de 801.516%.

Logo em seguida, ele explica algumas regras básicas e diz claramente que espera um desempenho menor nos próximos anos (mas que deverá continuar bem acima da média, em minha opinião). Na próxima seção, chamada “What We Don’t Do”, Buffet discorre, obviamente, sobre o que eles não fazem:

• não investem em negócios cujos futuros eles não conseguem avaliar
• não ficarão dependentes da bondade de estranhos (referindo-se aos bancos que precisaram da ajuda do governo)
• querem deixar que suas subsidiárias operem independentemente sem burocracias (ele tem plena confiança em seus managers, referindo-se a eles como all-stars)
• não tentam impressionar Wall Street (ele não quer investidores que comprem e vendam ações baseadas na mídia ou comentário de analistas e sim pessoas alinhadas com seu ponto de vista)

Buffet chega, enfim, aos negócios da Berkshire: Seguros; Serviços de Utilidade Pública; Produção, Serviço e Varejo; e Finanças e Serviços Financeiros. O grande destaque fica na parte de Seguros, em que ele elogia demais seus managers e, inclusive, fala que na possibilidade de ele, Charlie (seu parceiro desde o início) e um gerente estiverem num barco afundando; salvem o gerente!

Um dos pontos que também chamam a atenção, durante toda a carta, é a facilidade que ele tem para admitir seus erros. O grande exemplo disso é sobre o fechamento das operações do cartão de crédito de sua seguradora de automóveis GEICO (It’s so easy a caveman can do it.) Ele reconhece que forçou essa ideia a seus gestore, dizendo que ele era mais velho e sábio. No fim, ele chegou a conclusão que ele era apenas mais velho.

Mais para frente, ele explica a compra Burlington Northern Santa Fe (BNSF) usando ações da Berkshire. Ele usa uma analogia no mínimo diferente sobre sua disposição a usar ações em aquisições: gosta tanto quanto uma colonoscopia. Mas, nesse caso, ele acredita ter feito um bom negócio.

Para finalizar, Buffett convida todos os acionsitas para a assembléia anual da Berkshire, conhecida também como Woodstock do Capitalismo. Nesse ano, ele promete reeditar o embate contra a campeã júnior de ping-pong dos EUA, Ariel Hsing.

Recomendo a todos a leitura da(s) carta(s). Valem mais que muitos livros que “ensinam” a ficar ricos, e são grátis!

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